自7月下旬美元在巴西市场开始攀升以来,分析师指出,美元受到外部紧张局势升级的严重影响。即使在政治问题减少、改革有所进展的巴西国内环境下,雷亚尔也遭遇了大幅贬值。

 

布拉德斯科银行(Banco Bradesco)旗下的投资银行BBI在9月5日发布了一份报告,指出巴西货币“对外部事件表现出更大的敏感性”,这使得最近雷亚尔因贸易战升级,成为相较于其他新兴市场货币对美元跌幅最大的货币之一。

 

在8月份,雷亚尔依然是跌幅仅次于阿根廷比索的第二大新兴市场货币。尽管从9月初起,美元因外部环境改善而涨势有所缓和,但分析师指出,这只能说明雷亚尔对全球风险平衡的反应更大。

 

“1月至8月间,美元从3.87雷亚尔上涨到4.15雷亚尔,这主要是由外部因素造成的。国内因素对今年的汇率没有产生太大的影响。”根据去年汇率市场类似的走势,瑞士信贷评估美元对雷亚尔上涨17%“完全是由外部因素决定的”。

 

布拉德斯科分析师也列举了一些雷亚尔对外部情况敏感的因素,比如国家间利率差的缩小降低了利差交易的吸引力。

 

此外,由于巴西的投资评级在2015年被下调,同时缺乏更好的经济增长前景,外国投资者对巴西的投资也下降了。高盛集团的分析师表示,雷亚尔的抛售明显高于原先他们根据全球环境做出的预测。

 

尽管如此,分析师认为,市场对风险资产的需求可能会趋于稳定,而8月份的抛售潮可能会为新兴市场货币新一轮的短期升值创造更多空间。

 

分析师还表示,如果仅考虑巴西的国内因素,目前美元的价格应该处于3.87雷亚尔左右。他们认为,假如美元对雷亚尔下跌,从长期来看,其应该维持在3.85雷亚尔的水平左右,但这需要一段时间。

 

在报告中,分析师团队表示,尽管近期对雷亚尔并不是很看好,但他们也看到巴西中央央行对汇市采取干预的可能性,从而减少了美元加剧升值的可能。

 

报告中还写道:“鉴于全球和巴西国内的基本面不支持,我们认为央行的这种改变不足以避免雷亚尔进一步贬值。”不过另一方面,投资者也不再看到购买美元的吸引力,美元在巴西还是有下跌的空间。

 

 

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